ZVZD

Inace ovdje prvenstveno pisem o TA, ali nekad se isplati baciti pogled i na fundamente. Pogotovo ako uzmemo u obzir da patterini kod firmi s boljim fundamentima u prosjeku imaju bolje performanse od onih s losijim (ko bi reko!).

Za pocetak, pogledajmo 3 kljucna parametra za FI2011, uz napomenu da je 1q2012 bolji od proslogodisnjeg:

P/S 0,29
P/E 7,84
P/B 0,33

(izvor http://www.mojedionice.com)

Zapravo nevjerojatno da se firma koja posluje dosta dobro, vrlo stabilno (prodaje ulje i majonezu, nemre stabilnije), i ima prepoznatljiv brend trguje po 0.3 booka. Tu cak ne mozemo reci ni da je rijec o nekakvom turnaroundu u bakicevskom stilu, jer je stvar ista vec godinama i poslovanje se nije znacajno mijenjalo, a dug/kapital je nekih 30%. U svakom slucaju, tip firme koji se isplati kupiti i bez da se uopce gleda u graf. Najgore je da to nije izoliran slucaj nego je takvih firmi na nasoj burzi poprilicno puno. A i dalje se trguje vrucom robom, poput IGH i INGR.

No, uglavnom, pogledajmo malo i graf:

Vidimo samo dvije stvari, ali u ovim okolnostima to je i vise nego dovoljno. Prva stvar koju vidimo je klasicna 5-3-5 korekcija koja je, cini se, gotova (u zadnjem valu sam malo krivo nacrtao pa se cini da je cetvrti znatno visi od drugog, no u stvarnosti su skoro isti – mrvicu je visi ali to mi se cini kao prihvatljiva anomalija). Uz neku dozu pesimizma mogli bismo reci da je prvi val kompleksan pa da sad zapravo tek krece peti koji bi stvar vratio na nekih 2200. No cak i da se to dogodi, iduci korak je onda opet dugorocniji rast, tako da mi se to cini kao prihvatljiv rizik za dugorocnije ulaganje. Gledajuci samo graf, mogli bismo cak reci da je taj scenarij izgledniji, ali s obzirom na fundamentalnu sliku, ne djeluje mi pretjerano vjerojatno da bi se takav slucaj mogao odigrati, mozda u slucaju nekog totalnog kolapsa eurozone.

Druga stvar je falling wedge, koji je probijen na gore, odnosno probijena je padajuca trend linija nakon cega se desio relativno slab pullback. To je ocita promjena trenda, tako da bi u nekom najgorem scenariju mogli ocekivati klizanje uz trend liniju s gornje strane, a onda skok. U boljem scenariju, skok bi mogao doci poprilicno brzo.

Gledajuci period od nekoliko godina, ne bi me zacudilo da se u dogledno vrijeme zatvori double bottom s probojnom linijom na 6000kn, u slucaju cijeg proboja su otpori na 9000 i 12 000 izgledni ciljevi. Fundamentalno gledano, 12 000 je malo manje od 1.5 booka i zapravo imho vise-manje fer vrijednost za takvu firmu.

Imam dionice ZVZD-R-A i ovo nije naravno nikakav nagovor, blabla kak to vec ide. Ako netko kupi pa mu padne sam si je kriv. (Osobno smatram da su ovakvi disclaimeri kretenski kao i nasi zakoni zbog kojih ih je pozeljno imati, jer kaj ako netko kupi na temelju toga pa mu naraste? Da li mi onda treba platiti dio zarade?).

VDKT

Ovo je jedna od najljepsih zastavica u nastajanju koje sam vidio, bas lijepi skolski primjer. Mislim da je ne trebam posebno oznacavati jer vjerujem kako je svima poprilicno ocita.

Medjutim, jos nije probijena, a s obzirom da se vecina patterna nikada niti ne probije, treba biti oprezan. Interesantna razina je 280kn, a u slucaju njenog proboja target bi bio negdje blizu 400kn. Ostali gradjevinari, medjutim, bas i ne izgledaju tako sjajno, vecina mi se cini da su na rubu novog ponora. S te strane gledano, treba biti oprezan kod ovakvog ulaganja, jer ako neki generalni sentiment sve povuce nizbrdo, rast nakon proboja bi mogao ostati relativno skroman.

DDJH

(Ovo je mali update originalnog posta, neke stvari sam ispravio)

Izgleda da se na DDJH pojavila jedna lijepa zastavica.

Flagpole zastavice je zavrsio u rastucem kanalu koji je bio nakratko probijen (crveno) ali se cijena brzo vratila natrag. Zeleno je oznacena sama zastavica, proboja jos nema tako da se treba strpiti dok ne vidimo u kojem smjeru bi se mogao desiti. Razina od 89/90kn je interesantna, naime njen proboj bi oznacio poprilicno dobru perspektivu rasta. Zastavica je kao takva poprilicno dugacka, u rasponu od 45-90kn, odnosno visina joj je 45kn. Nekakav razuman target bi bio cca 75% tog iznosa, odnosno oko 120kn. Ta se brojka poklapa sa onim H&S-om, tako da mi se cini da bi taj target mogao biti relativno cvrst.

Naravno to sve vrijedi u slucaju proboja, a to bismo ovih dana trebali vidjeti da li bu se desilo ili ne. Ne bi me cudilo da jos malo ostanemo u fazi zastavice, s obzirom na ne-bas-sjajno izvjesce. Medjutim posao s BOV-ovima ili Kuvajtskim tenkovima lako moze lansirati stvar prema doticnom targetu.