GRVG

Ne znam jesam li ikada spomenuo Gorenje na ovom blogu, ali mislim da je to firma koja svakako zasluzuje odredjenu paznju. Firma se trenutno trguje na oko 0.2BV, a za razliku od nekih Hrvatskih uspjesnica s niskim bookom, rijec je o relativno perspektivnoj i solidnoj firmi u privatnom vlasnistvu. Zadnjih nekoliko godina je profitabilnost bila oko nule, ali doslo je do nekih zanimljivih akvizicija. Konkretno, kupljen je svedski proizvodjac bijele tehnike Asko. Njihova proizvodnja je prosle godine prebacena iz Svedske u Sloveniju, dok je slovenska proizvodnja Gorenja prebacena u Srbiju. U Svedskoj je, ako se ne varam, ostao samo dizajnerski ured.

Sve u svemu, rijec je o firmi s vrlo interesantnim fundamentima, dobrom poslovnom pozadinom, provedenom racionalizacijom proizvodnje, i zanimljivom akvizicijom koja otvara mnoga trzista.

Tehnicki, graf izgleda otprilike ovako (skinuto sa http://bigcharts.marketwatch.com/):

grvg

Inace sam u firmi jos dok je bila na 4 eura, a interesantno je primjetiti da se povratkom u profitabilnost formirala zastavica od 4.00 do 5.25 eura. Zavrsila je u trokutu koji je probijen na gore, no interesantnije bi bilo vidjeti hoce li i cijela zastavica biti probijena. Moje misljenje je, s obzirom na fundamente i karakteristike firme, da hoce. U tom slucaju je ciljana vrijednost na oko 6 eura. S tim da je to i dalje nevjerojatno jeftinih cca 0.25BV. U svakom slucaju, cini mi se kao znatno bolja investicija od, npr., FNVC ili ZVCV.

Za one koji nisu imali iskustva s otvaranjem brokerskog racuna u Sloveniji, potrebno je otici u bilo koju ispostavu njihove porezne uprave i izvaditi porezni broj (davcna stevilka). Nakon toga se moze otvoriti bankovni ili brokerski racun. Moje istrazivanje je pokazalo da im je najjeftinija brokerska kuca, bar u vrijeme kad sam otvarao racun, GBD (www.gbdonline.si) i mogu reci da¬†sam zadovoljan njihovim uslugama. Ujedno i zgodna isprika za turisticki posjet Ljubljani ili nekom drugom gradu gdje imaju ispostavu ūüôā

MSFT

Nakon doista dugog vremena, cini mi se da bi dionica Microsofta napokon mogla postati zanimljiva prilika. Windows Phoneovi su se napokon poceli koliko-toliko uspjesno prodavati i cine po zadnjim analizama oko 10% europskog trzista. S druge strane, firma je financijski gledano s P/E oko 14 realno dosta zanimljiva.

Pogotovo je interesantno pogledati graf dionice u zadnjih nekoliko godina:

msft

Vidimo jednu vrlo dugorocnu stagnaciju, i zanimljivu pojavu koja sugerira da je vrh tog stagnacijskog otpora napokon probijen. Sam pattern mi vuce na nekakav flat bottom, uz iznimku kriznog propada 2008. godine. Opcenito gledajuci, uzevsi u obzir cinjenicu da je trziste na ATH i ponasanje konkuretnih dionica koje su se uspjele probiti u mobilnom segmentu (Google, Apple), mislim da Microsoft ima potencijala doseci, ako ne i nadmasiti, prethodni vrh na malo ispod 60$.

DDJH – kraj pada?

Neko vrijeme nisam puno pisao na ovom blogu jer zapravo nije bilo puno toga o cemu bi se moglo pricati. Iako bih mogao analizirati i kratkorocne pojave, procesi na koje obracam paznju su nacelno dugorocni. Mali patterni naprosto nude los povrat i velik overhead u smislu skakanja bid-ask spreada i ogranicene kolicine novca s kojom se moze u njima sudjelovati.

Kako god bilo, cini mi se da se zavrsio jedan poprilicno dugotrajan pad dionice DDJH, i to na poprilicno niske grane. Razlozi zbog kojih mislim da je pad (bar privremeno) gotov se najbolje vide na prilozenoj slici:

ddjh

Kako vidimo, nakon probijanja tipicnog H&S patterna, desio se pad dionice od cca 20kn. To savrseno odgovara prosjecnom padu nakon tog patterna, pogotovo nakon probijanja otpora i prosjecnog declinea na 40kn.

No mislim li da DDJH ceka svijetla buducnost? Iskreno, tesko. Mislim da bi u najboljem slucaju dionica mogla ostati tu negdje gdje se sada nalazi. Poslovanje firme je naprosto ocajno, tako da bez nekih ozbiljnijih preokreta u upravljackoj i vlasnickoj strukturi ne vidim neke mogucnosti za znatne promjene. No ukoliko do takvih promjena dodje, dionca bi se mogla vratiti na radar.