Sales based index fund

Citavsi ovaj clanak ovdje http://www.cass.city.ac.uk/news-and-events/news/2013/april/monkeys-beat-market-cap-indices naisao sam na zanimljiv podatak. Naime, iako vec znamo da indeksni fondovi debelo nadmasuju vecinu aktivno vodjenih fondova, oni su zapravo daleko od optimuma. Ispada da majmuni i dalje dominiraju, odnosno da random izabran portfelj dominira i nad indeksnim! Razlog toga je, cini se, u tome da precijenjene dionice u indeksu sudjeluju s neproporcionalno visokim udjelom. S druge strane, sales-based pristup nadmasuje ne samo indeksne fondove, nego cak i 99% majmuna. Odlucio sam stoga primjeniti te rezultate na Crobex i vidjeti kako bi u ovom trenutku izgledao sales-based indeksni fond u odnosu na klasicni (koristeci rezultate 2013. godine kao referencu). Inace, cisto komentara radi, random majmunski fond koji bi pokrio cijeli indkes bi svakoj dionici dao jednaki udio od 5%. Uglavnom, rezultati su totalna ekskluziva (malo smo zaostalo trziste), te su rezultati vidljivi u slijedecoj tablici:

sales_portfolio

 

Poprilicno zanimljivo, ispada da bi INA po svim kategorijama trebala biti dominantna dionica u portfelju (osim majmunskom). Vjerojatno se iz tog razloga cini da se indeksni i sales-based fond ne razlikuju puno. Ali ako pogledamo strukturu ostalih dionica, postoje poprilicno znacajne razlike. Neke dionice su dvostruko (ponekad i vise) zastupljenije u sales-based fondu nego u indeksnom. ATGR, PODR, PTKM i BLJE postaju relativno vazni faktori, s ukupnim udjelom od cca 18%. Sve u svemu, cini mi se kao relativno zanimljiva metoda usrednjavanja udjela u portfelju.

 

Bitcoin

Cini mi se da bi bitcoin balon polako mogao uci u posljednju fazu ispuhavanja. Izgleda da su investitori pomalo zaboravili poprilicno negativan stav Kine naspram bitcoina, pa cinjenicu da se njihova vlada neko vrijeme o tom pitanju neko vrijeme nije oglasila dozivljavaju kao presutno odobravanje. Osobno, mislim da su u krivu.

btc

 

(izvor http://www.bitcoincharts.com)

Na grafu vidimo nekoliko zanimljivih formacija. Prva je padajuci trokut, neuspjesno probijen u travnju ove godine. Neuspjesni proboji su inace dosta jak kontra-signal, pa je slijedom toga doslo do znacajnog proboja u suprotnom smjeru. No ukupno gledano, situacija mi se cini nepogodna.

Kao prvo, kreirala se relativno tipicna 5-3 formacija, ciji tipicni slijednik je novi padajuci val (5-3-5). Takodjer, priblizavamo se relativno jakoj zoni otpora u rasponu od 700-750$. Ukoliko odemo na izvorni sajt, da sad ne crtam jos jedan graf, zadnji rastuci val se manifestirao u 5 svojih koraka, te se cini kako je mozda vec i zavrsio. Cak i u slucaju proboja 750$ ne mozemo racunati na neke visoke brojke, jer su u toj zoni otpori vrlo gusto nanizali jedan iznad drugog.

S druge strane, gdje bi mogla biti donja granica? Kako stvari stoje, na oko 100$. To je izrazito cvrsta baza koja se odrzavala stabilnom nekoliko mjeseci prije eksplozije. U slucaju Kineske blokade, ocekujem da bi ta zona mogla postati konacan otpor. S obzirom na eksplozivan rast, tesko je reci hoce li to biti 50$ ili 150$. Iz tog razloga je dosta nezgodno dati kupovne preporuke jednom kada udjemo u tu zonu. No s druge strane, mogao bih sa poprilicnom sigurnoscu reci da je kupnja u ovom trenutku velik rizik.

Dugorocno gledano, tesko je reci gdje bi bitcoin mogao zavrsiti. Osobno smatram da ima potencijala, jer cak i ako ga Kina zabrani, valuta se kao takva ipak do neke mjere ucvrstila i postala prepoznatljiva. No mislim da su zarade od nekoliko tisuca % u par mjeseci stvar proslosti.

No ukoliko netko ipak zeli kupiti bitcoin, a ne zna gdje bi poceo, preporucam mu kupnju mog vodica koji ce sve razjasniti cak i onim najneupucenijima 🙂

http://www.njuskalo.hr/strucna-literatura/bitcoin-knjiga-uputstava-oglas-11655041