ZVZD

Ovo je dionica o kojoj sam vec pisao, i koja se ponasa poprilicno dosadno zadnjih 6 godina. Kako vidimo, struktura koja se dugorocno napravila je flat bottom, te se nekakvi zanimljiviji pomaci mogu desiti tek ukoliko se probije razina otpora na cca 5500kn. Iako se to cini kao poprilicno visok iznos za firmu cija profitabilnost je relativno niska, ipak je rijec o nisko zaduzenoj dionici ciji BV je u odnosu na onaj prije 5 godina za oko 15% visi. Ako vec trazimo neku dionicu koja je najslicnija obveznici, mislim da je ZVZD u tom smislu puno prikladnija od HT-a. Iako je istina da je rijec o bransi koja je kapitalno intenzivna i relativno niskoprofitabilna, nekakvi ozbiljniji rizici u poslovanju su takodjer malo vjerojatni.

zvzd1

Kratkorocno gledano, slika je malo dinamicnija. Vidimo klasicnu 5-3 valnu strukturu, koja sugerira kako je pred nama rastuci trend. Za ocekivati je da bi pojava takvog trenda mogla rezultirati rastom do granice flat bottoma, ili u konzervativnijem slucaju do otpornih razina na 4000 i 4500kn. Kao i obicno, postoji mogucnost proboja otpora i pada ispod 2500kn, no to ne vidim kao realnu mogucnost s obzirom da je samo iznos gotovine po dionici otprilike te vrijednosti.

zvzd2

Konacno, detaljnijim pogledom u val C, vidimo da je rijec o klasicnom kompozitnom valu ciji 5 val je upravo zavrsio, te se pojavio zanimljivi simetricni trokut nalik na shark-32 koji bi mogao biti kraj formacije.

zvzd3

 

Na cijelu formaciju se moze gledati i kao na svojevrsni naopaki h&s ili triple bottom, cija tocka proboja je otprilike na 4500kn. Proboj te formacije bi takodjer sugerirao rast do tocke otpora flat bottoma.

zvzd4

Advertisements

ZVCV

Bas citam euforiju g. Bakica oko dokapitalizacije Zveceva od stanovitog gospodina Kozine po 7 puta vecoj cijeni od trzisne. Stvar na prvi pogled zvuci fenomenalno, jer izgleda kao da je doista rijec o otkljucavanju vrijednosti. Konacno se pojavio jedan ozbiljan investitor koji je uvidio nevjerojatnu potcijenjenost hrvatskog trzista kapitala, te je odlucio iskoristiti odlicnu priliku i ugrabiti dobru dionicu dok jos stigne. Za ocekivati je da bi za njim uskoro mogli uslijediti veliki privatni inozemni igraci, a nakon njih i razne banke i fondovi. Hrvatski fondovi ce, naravno, iz cistog jala ignorirati ovu priliku, te ce kao zadnji luzeri poceti kupovati Zvecevo na 1000kn.

No je li bas tako? Kupac Zveceva je, sudeci po ovom clanku http://www.vecernji.hr/kompanije-i-trzista/pojavio-se-niotkud-i-ulozio-40-milijuna-kuna-u-zvecevo-953901 jedna vrlo zanimljiva persona. Cini mi se da je rijec o gospodinu ciji psiholoski profil je najslicniji Josipu Radeljaku Dikanu, a to je tip covjeka s kojim osobno ne bih usao u poslovni odnos ni da mi nudi zaradu od 100% u sekundi. Naravno, rijec je ocito o jednoj vrlo mutnoj igri, jer tko bi normalan dao 536kn za tu dionicu? Statistike su, u najmanju ruku, porazne.

http://www.mojedionice.com/dionica/ZVCV-R-A

Rijec je o dionici koja na 130kn ima P/E -1.5, omjer dug/kapital od 460%, te relativno dobre parametre po pitanju novca po dionici, P/S i P/B. 2012. godine su ocito dobili velik iznos gotovine naustrb udvostrucenja duga, ali nakon toga dobit krece u minus, tako da mi se cini kako tu stvari mozda i nisu isle prema planu.  Sve u svemu, jedna pomalo rizicna igra na 160kn, ali koja bi dugorocno mogla i upaliti, pa ako ne propadne mogla bi donjeti solidnu zaradu.

Ali kupiti tu dionicu za 536kn bi bila suluda investicija, jer bi cak i uz uracunavanje svjezeg kapitala vrijednost P/B i P/S bili debelo preko 1, dug bi i dalje ostao visok, a gotovina po dionici bi bila i dalje malo ispod ulozenog. Osim ako doticni ulagatelj nema neke dobre insajderske informacije, rekao bih da je ovdje naprosto rijec o nekakvom pranju novca ili bjegu od sudskih rjesenja. Ukoliko je rijec o kratkorocnom pretresanju, za ocekivati je da ce ti novci iz Zveceva ispariti jednakom brzinom kojom su dosli, a mozda ce sa sobom izvuci i jos malo vise. S druge strane, ukoliko je spomenuti investitor dugorocan, to znaci da top 2 dionicara dobivaju preko 80% udjela. S obzirom da je jedan od te dvojice ocito vrlo mutan tip, a ulazak mu je dozvolio ovaj drugi (znaci ili su prijatelji ili imaju neki razradjen plan), tesko je za ocekivati da bi mali dionicari u ovoj prici mogli dobro proci. Na koji ce tocno nacin biti namagarceni bumo jos vidjeli – hoce li to biti smanjenjem nominale i jeftinom dokapitalizacijom kako bi se steklo 95% i izbacilo ih se iz igre, ili naprosto vjecnim poslovanjem s gubitkom dok se svi novci ne izvuku putem placa i fiktivnih ugovora je nebitno. No jedina stvar koju ja ovdje vidim je da su se dva dominantna dionicara pokazali kao poprilicno mutni tipovi.